中信银行理财经理考试题库

　　股票市场展望

　　基金经理：胡洋

　　2017年以来，股市呈现震荡反弹向上格局。上证指数、沪深300、中小板分别上涨4.56%，4.23%，4.85%。

　　基本面而言

　　1、2 月份工业增加值同比增长6.3%，比12月高了0.3%，固定资产投资增长8.9%，比12月高了0.8%，基建与地产的增速双双向上，制造业投资也在稳稳上行。

　　这些数据表明经济短期

　　仍处于回暖的过程中

　　同时

　　企业的中长期信贷数据

　　也表明当下实体经济融资需求回升。基本面的回暖给了股票投资者短期信心，对行情仍然存在支撑。

　　流动性方面

　　去杠杆基本成为共识，但是力度较为温和。就目前情况而言，流动性趋紧尚未构成质变。

　　因此，当前经济基本面的回暖的正面作用，超过货币政策趋紧的负面作用，预计震荡向上的行情仍能维持。

　　就行业和个股选择而言

　　业绩优秀、估值合理的板块与个股，仍然是投资的首选。在A股市场，具有品牌优势的消费类行业、具有竞争优势的制造类行业，存在较多这种优秀公司。

　　例如

　　今年以来

　　白酒板块涨幅达到20.52%、、家电板块涨幅达到13.80%，其中的龙头公司更是表现优异，就是这种投资策略的体现。

　　我们预计二季度，市场仍然将

　　延续这种绩优蓝筹的投资风格

　　优秀的公司将越来越多地

　　获得市场资金的青睐

　　债券市场展望

　　基金经理：赵滔滔

　　截至2017年3月22日，10年期国债到期收益率为3.31%，较年初上行20BP。

　　由于经济短期企稳

　　PPI持续上涨

　　央行2017年初以来两次上调公开市场逆回购利率和MLF利率，监管政策从严，债券市场有一定下跌。

　　但我们仍看好今年二、三季度债券市场的投资机会。

　　房地产市场调控加码，未来限购、限贷的影响将进一步显现，房地产销售及投资可能再次放缓。

　　现阶段

　　政府为稳增长，财政支出保持较高水平，但前期财政过于积极，透支后财政收入掣肘财政支出，叠加高基数效应，基建投资难以维持高增速。

　　消费开始下滑，2017年1-2月，社会消费品零售总额同比增长9.5%，增速创2006年3月来新低。

　　乘用车购置税优惠政策

　　自2015年10月实施

　　高基数效应开始显现：2017年1-2月，汽车销售额从去年两位数增长骤降至-1%，预计未来汽车零售继续拖累消费增速。

　　短期经济降温的苗头可能已经出现，接下来宏观经济下行压力仍较大。此外，监管政策将陆续“靴子”落地，债市有望重新迎来曙光。

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